順勢擴大人民幣市場縱深
作者：李允傑 、周信佑 ( 2012年9月5日 16:35)
過去20年來，許多台商將生產基地移往大陸從事經濟活動，金融業卻受限於兩岸金融往來限制，迫使部分台商將營運中心移往大陸。遲至2009年11月，兩岸簽署「金融監理合作備忘錄」，兩岸金融合作才開大門。
有利發展離岸市場
從兩岸金融業互設分行、開放銀行ＯＢＵ及海外分行承作人民幣業務，到日前兩岸簽署「海峽兩岸貨幣清算合作備忘錄」，人民幣清算上路，不僅兩岸金融貿易趨向正常化，更是兩岸貨幣管理機構合作的重要里程碑。
金融業最重要的功能就是支援經濟發展，然而我國金融服務業產值占國內生產毛額（GDP）比重卻節節下滑。在過去10年間，從2002年的8.02%一路降到前年的6.32%，2010年才從6.32%提高到2011年的6.56%。由GDP的數字來觀察，顯示台灣金融業的發展速度，似乎不如其他產業以及港、星等鄰近國家。金融產業對經濟成長的貢獻逐漸縮小，未來主管機關除了「除弊」，更需要「興利」的措施，以提升金融產業的競爭力。
兩岸貨幣清算機制包涵的項目繁多，包括現鈔與非現鈔的兌換、存款、匯款、貿易結算、融資及投資理財商品等。可能產生的效益包括：增加兩岸經貿活動可使用的幣別，提升廠商資金調度之靈活性；有助於政府推動發展具兩岸特色的金融業務計畫，包括金融機構辦理人民幣業務、發行人民幣債券及提供人民幣計價商品等；允許海外金融機構參與，有利台灣發展人民幣離岸市場。
第一階段受惠的將是中小企業調度資金，在兩岸貨幣清算前，必須透過第三地（香港）進行清算業務，以美元作為匯率交換，等於每次兌換都要支付兩段匯兌損失和手續費，合計兌換成本約1%。以2011年兩岸進出口金額約1693億美元推估，1%就可省下17億美元，還可縮短時間，省時又省匯兌損失，將有助於提高企業競爭力。何況目前我國對大陸累計投資金額達1,100多億美元，加上每年超過600萬人次商務和觀光旅客的兌換需求，未來兩岸貨幣直接清算，效益驚人。
暢通兩岸金融往來
下一階段則是辦理人民幣存放款業務，並開發更多人民幣理財金融商品，讓人民幣有更多元的投資管道。兩岸貨幣清算機制已經建立，國內外匯指定銀行（DBU）即可承作人民幣存款、匯款等業務，加上開放後續的理財商品，例如發行台版「點心債」等，不僅有利於國內金融業者擴充業務，亦可暢通兩岸廠商的金融往來。
未來台灣若欲發展為人民幣離岸中心，起步已稍晚，不僅兩岸清算機制已落後香港甚久，而國際金融業務與經驗也不及新加坡。但是兩岸透過ECFA的貿易連結與對大陸長期貿易順差，將是我們發展成為人民幣離岸金融中心最大的優勢。我們應把握此一契機，透過兩岸貨幣主管機關更緊密合作，循序漸進地互開資本帳，甚至透過貨幣互換，讓人民幣市場業務的縱深擴大，循序推動兩岸金融往來，發展人民幣離岸市場，並與國際接軌，讓金融業不只賺兩岸的錢，更能賺國際的錢。
（本文僅代表作者個人意見，不代表本會立場）
（本文發表於2012年9月5日旺報名家專欄）
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